نظرة عامة على الأسواق
عاد عامل التضخم إلى واجهة الأسواق بقوة. فقد ارتفع خام برنت إلى 97.31 دولارًا للبرميل، بينما وصل خام غرب تكساس إلى 92.65 دولارًا، مع تصاعد المخاطر على حركة الشحن قرب مضيق هرمز واستهداف منشآت وناقلات مرتبطة بالطاقة.
المشكلة بالنسبة للأسواق ليست ارتفاع النفط وحده، بل انتقاله إلى توقعات التضخم والسياسة النقدية. تقرير الوظائف الأمريكي القوي رفع احتمالات رفع الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 15 و16 سبتمبر إلى نحو 60.4%، بينما أصبح التضخم الأمريكي المنتظر يوم الجمعة هو الاختبار الأهم لهذه التوقعات.
في المقابل، يتحرك الين في الاتجاه المعاكس تقريبًا لما اعتدناه خلال الفترة السابقة. فقد تراجع الدولار إلى 154.05–154.40 ين، في ظل توقعات بزيادة الفائدة اليابانية وتراجع مراكز المضاربة التي تراهن على ضعف الين. كما كشفت بيانات الاحتياطيات اليابانية عن تدخل قياسي في سوق الصرف خلال يوليو وأغسطس.
أما الأسهم العالمية فتواجه معادلة مزدوجة: قوة قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي من جهة، وارتفاع النفط وعوائد السندات من جهة أخرى. ولهذا أصبح أداء المؤشرات أكثر تباينًا بدل التحرك في اتجاه واحد.
أهم محركات الأسواق
. النفط ومخاطر مضيق هرمز
إيران هددت بفرض منطقة تقييد قرب مضيق هرمز، بينما انخفض متوسط عبور السفن التجارية عبر المضيق إلى أدنى مستوى منذ مايو وفق بيانات Kpler. كما تعرضت منشآت وناقلات مرتبطة بالطاقة لهجمات جديدة.
. الوظائف الأمريكية غيّرت معادلة الفيدرالي
الاقتصاد الأمريكي أضاف 162 ألف وظيفة في أغسطس مقابل توقعات قرب 56 ألفًا، مع بقاء البطالة عند 4.1%، ما أعاد رفع رهانات تشديد السياسة النقدية.
. التضخم الأمريكي هو الاختبار التالي
المؤشرات المنتظرة هذا الأسبوع هي أسعار المنتجين يوم الخميس 10 سبتمبر وأسعار المستهلك يوم الجمعة 11 سبتمبر. التقديرات الحالية تشير إلى تضخم سنوي عام قرب 3.4% وتضخم أساسي قرب 2.4%.
. أوروبا أمام تضخم أعلى وسياسة نقدية أكثر تشددًا
البنك المركزي الأوروبي متوقع أن يرفع الفائدة 25 نقطة أساس يوم الخميس إلى 2.50%، مع ظهور توقعات من بعض المؤسسات برفع إضافي في ديسمبر إلى 2.75%
ماذا تغير مقارنة بالأمس؟
التحول الأكبر هو أن النفط أصبح أكثر إلحاحًا في تسعير التضخم. لم يعد ارتفاعه مجرد علاوة مخاطر جيوسياسية، إذ بدأت الأسواق تقلق من احتمال انتقال الأزمة إلى تدفقات فعلية للطاقة عبر مضيق هرمز.
في المقابل، أصبح الين أقوى بكثير؛ الدولار هبط من مستويات أعلى من 160 ين في الأسبوع السابق إلى نحو 154، في حركة تعكس تغيرًا واضحًا في التوقعات بشأن السياسة اليابانية وتراجع صفقات الكاري.
وعلى الجانب الأمريكي، لم تعد السوق تتعامل مع خفض الفائدة باعتباره السيناريو الأقرب. بعد تقرير الوظائف، أصبحت رهانات رفع الفائدة في سبتمبر هي السيناريو المتقدم، بينما ينتظر المستثمرون الآن التضخم لتأكيده أو إضعافه.
سوق العملات (Forex Market)
النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (EURUSD)
التحليل الأساسي :
اليورو تحرك قرب 1.1630 دولار في آخر جلسة، مع استمرار استفادته النسبي من ضعف الدولار.
لكن أوروبا تواجه مشكلة مختلفة: التضخم ارتفع إلى 3.3% بسبب الطاقة، بينما يستعد البنك المركزي الأوروبي لرفع الفائدة.
النتيجة هي أن ارتفاع النفط قد يدعم توقعات الفائدة، لكنه في الوقت نفسه يضغط على النمو الأوروبي.
:التحليل الفني
يتداول اليورو مقابل الدولار داخل اتجاه صاعد، مع تماسك السعر حاليًا أسفل منطقة المقاومة عند 1.1659 بعد ارتداده من مستويات 1.1580 تقريبًا. ويُظهر الرسم استمرار تكوين قمم وقيعان أعلى، لكن اقتراب السعر من المقاومة الحالية يجعلها مستوى مهمًا لتحديد الحركة التالية.
طالما حافظ الزوج على التداول أعلى منطقة الدعم عند 1.1498، يبقى السيناريو الصاعد قائمًا، مع إمكانية اختراق 1.1659 واستكمال الصعود نحو منطقة المقاومة الرئيسية عند 1.1842. أما الفشل في تجاوز 1.1659 فقد يبقي الحركة ضمن نطاق تصحيحي، بينما كسر 1.1498 سيضعف السيناريو الإيجابي ويفتح المجال أمام مزيد من الهبوط.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 1.1498.
المقاومة الرئيسية: 1.1659.
سوق السلع (Commodities Market)
الذهب (XAU/USD)
الذهب أغلق آخر جلسة متاحة قرب 4,410.55 دولارًا للأونصة، منخفضًا 0.4%، متأثرًا بارتفاع عوائد السندات وزيادة توقعات رفع الفائدة الأمريكية.
الرواية الحالية للذهب أصبحت متعارضة: الفائدة والعوائد تضغط، بينما المخاطر الجيوسياسية والمخاوف المالية تدعم.
التركيز القادم سيكون على بيانات التضخم الأمريكية؛ قراءة أعلى من المتوقع قد تزيد الضغط، بينما قراءة أضعف قد تعيد الطلب على المعدن.
النظرة الفنية للذهب XAUUSD
يتداول الذهب حاليًا داخل اتجاه صاعد، لكنه يمر بمرحلة تماسك وتصحيح بعد فشله في تجاوز منطقة المقاومة عند 4,595–4,640 دولار، والتي دفعت السعر إلى التراجع نحو مستويات 4,300 دولار قبل أن يرتد مجددًا إلى 4,420 دولار تقريبًا.
وطالما حافظ الذهب على التداول أعلى مستوى الدعم عند 4,090 دولار، يبقى الاتجاه الصاعد قائمًا، مع إمكانية استئناف الصعود وإعادة اختبار منطقة 4,595–4,640 دولار. أما كسر 4,090 دولار والإغلاق أسفلها، فسوف يضعف السيناريو الإيجابي ويفتح المجال أمام تصحيح أعمق.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 4,090 دولار.
المقاومة الرئيسية: 4,640 دولار.
سوق الأسهم (Stock Market)
مؤشر داو جونز (Dow Jones)
التحليل الأساسي :
داو جونز انخفض 0.51% في آخر جلسة أمريكية.
هذا المؤشر أكثر ارتباطًا بالدورة الاقتصادية التقليدية، وتكاليف الطاقة، وهوامش الشركات الصناعية والاستهلاكية.
ارتفاع النفط هنا مهم لأنه يرفع تكاليف النقل والإنتاج وقد يضغط على الإنفاق الاستهلاكي.
التحليل الفني لمؤشر داو جونز (Dow Jones)
يتداول مؤشر داو جونز داخل اتجاه صاعد على المدى الأكبر، لكنه يمر حاليًا بمرحلة تصحيح بعد فشله في الحفاظ على التداول أعلى مستوى 54,006 نقاط، مع تراجع السعر إلى مستويات 53,070 تقريبًا. ويظهر المؤشر حاليًا ضعفًا قصير الأجل بعد كسر الحد السفلي للقناة الصاعدة القريبة، ما يرجح استمرار التصحيح قبل تحديد اتجاه الحركة التالية.
طالما حافظ المؤشر على التداول أعلى منطقة الدعم عند 51,146 نقطة، يبقى الاتجاه الصاعد الأكبر قائمًا، وقد نشهد عودة المشترين واستعادة 54,006 نقاط. أما كسر 51,146 نقطة، فسوف يضعف الهيكل الصاعد ويفتح المجال أمام تصحيح أعمق.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 51,146 نقطة.
المقاومة الرئيسية: 54,006 نقاط.
تحذير مخاطر: عقود الفروقات أدوات معقدة تنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. ينبغي أن تدرس ما إذا كنت تفهم آلية عملها وما إذا كان بإمكانك تحمل مخاطر خسارة أموالك.
