نظرة عامة على الأسواق

جاء تقرير التضخم الأمريكي لشهر أغسطس مختلطًا، لكنه يميل إلى التشدد النقدي بسبب قراءة التضخم الأساسي الشهرية.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام 0.4% شهريًا و3.4% سنويًا، وكلاهما مطابق للتوقعات. وفي المقابل، ارتفع التضخم الأساسي 0.3% شهريًا مقابل 0.2% متوقع، بينما تباطأ المعدل السنوي الأساسي إلى 2.4% من 2.5%.
إذن الرسالة الأساسية ليست أن التضخم الأمريكي خرج عن السيطرة؛ بل أن الانخفاض السنوي لا يصاحبه تباطؤ شهري بالسرعة التي كان السوق يريدها.
وهذا جاء في توقيت حساس للغاية: الاقتصاد أضاف 162 ألف وظيفة في أغسطس، وPPI أظهر ضغوطًا في أسعار المنتجين والطاقة، بينما ارتفعت أسعار النفط بقوة بسبب الأزمة في الشرق الأوسط. هذه العوامل مجتمعة تجعل مهمة الفيدرالي أكثر صعوبة.
لكن السوق يواجه الآن سؤالًا أكبر من قرار سبتمبر نفسه:
هل صعود التضخم الأساسي الشهري إلى 0.3% مجرد ارتفاع محدود، أم بداية انتقال لصدمـة الطاقة إلى التضخم الأساسي؟
إذا كان الأول، يستطيع الفيدرالي الاستمرار في الانتظار. وإذا كان الثاني، فإن احتمالات التشدد بعد سبتمبر تصبح أهم بكثير.

ماذا تغير مقارنة بالأمس؟
التغير الرئيسي هو أن السوق حصل على CPI الفعلي بدل توقعاته.
النتيجة لم تكن صدمة في التضخم العام:
3.4% مقابل 3.4% متوقع.
لكن المفاجأة كانت في:
Core CPI m/m = 0.3% مقابل 0.2%.
وهذا يجعل قراءة اليوم أكثر تشددًا من قراءة كان فيها التضخم الأساسي الشهري عند 0.2%.
في المقابل، انخفاض Core CPI السنوي إلى 2.4% يمنعنا من وصف التقرير بأنه عودة كاملة للتضخم.
التغير الثاني هو أن السوق أصبح أمام دليلين متعارضين داخل التقرير نفسه:
التضخم السنوي يتحسن.
لكن:
التضخم الشهري الأساسي يتسارع.
وهذا يفسر لماذا يجب ألا تكون الاستجابة السوقية للرقم خطية.

سوق العملات (Forex Market)

النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (EURUSD)

التحليل الأساسي :

بعد رفع ECB الفائدة إلى 2.50%، أصبح اليورو مدعومًا بفارق السياسة النقدية.
لكن ارتفاع تكاليف الطاقة يمثل ضغطًا على النمو الأوروبي.

:التحليل الفني

يقترب اليورو مقابل الدولار مجددًا من منطقة المقاومة عند 1.1659، بعد أن فشل الزوج في اختراقها أكثر من مرة، لتظهر ضغوط بيعية واضحة دفعت السعر للتراجع نحو 1.1600. ويعزز تكرار الرفض من هذه المنطقة احتمالية استمرار التصحيح على المدى القصير، رغم بقاء الاتجاه الصاعد قائمًا على المدى الأكبر.
طالما ظل الزوج يتداول أسفل 1.1659، يبقى التصحيح هو السيناريو الأقرب، مع إمكانية التراجع نحو مستويات 1.1580 ثم منطقة الدعم الرئيسية 1.1460–1.1498. أما اختراق 1.1659 والثبات أعلىها، فسوف يعيد الزخم الصاعد ويفتح الطريق نحو مستويات أعلى.

المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 1.1460–1.1498.
المقاومة الرئيسية: 1.1659.

سوق السلع (Commodities Market)

الذهب (XAU/USD)

الذهب دخل تقرير CPI بعد تصحيح حاد بالفعل من منطقة 4,414 دولارًا إلى منطقة  4290 دولارًا تقريبًا. وفي جلسة الخميس وحدها تراجع بنحو 1.2% إلى 4,349.32 دولارًا، بينما وصلت القيعان إلى نحو 4,324 دولارًا.
قراءة Core CPI عند 0.3% لا تساعد الذهب لأنها تبقي ضغط العوائد قائمًا.
لكن انخفاض المعدل السنوي الأساسي إلى 2.4%، واستمرار المخاطر الجيوسياسية، وتدفقات الذهب المؤسسية القوية تمنح المعدن قاعدة دعم استراتيجية.

النظرة الفنية للذهب XAUUSD

يتداول الذهب حاليًا داخل حركة تصحيحية هابطة على المدى القصير، لكنه نجح في الارتداد من منطقة الدعم بين 4,280 و4,310 دولار، ليعود إلى مستويات 4,377 دولار تقريبًا. ويتحرك السعر حاليًا أسفل خط الاتجاه الهابط، بينما تشير الحركة الأخيرة إلى محاولة استعادة الزخم الصاعد.
طالما حافظ الذهب على التداول أعلى منطقة 4,280–4,310 دولار، يبقى السيناريو الصاعد هو الأقرب، مع إمكانية اختراق خط الاتجاه الهابط واستهداف 4,500 ثم منطقة المقاومة الرئيسية عند 4,595–4,635 دولار. أما كسر منطقة الدعم والإغلاق أسفلها، فسوف يضعف السيناريو الإيجابي ويفتح المجال أمام مزيد من التراجع.

المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 4,280–4,310 دولار.
المقاومة الرئيسية: 4,595–4,635 دولار.

سوق الأسهم (Stock Market)

مؤشر داو جونز (Dow Jones)

التحليل الأساسي :

الداو انخفض نحو 0.6% الخميس ارتفاع النفط أكثر ضررًا للقطاعات الصناعية والنقل والاستهلاك التقليدي.

التحليل الفني لمؤشر داو جونز (Dow Jones)

يتداول مؤشر داو جونز حاليًا تحت ضغط هابط على المدى القصير، بعد فشله في استعادة مستوى 54,006 نقاط وتحوله إلى مقاومة واضحة، ليتراجع المؤشر من مستويات 53,700 تقريبًا إلى 52,600 نقطة. ويظهر السعر حاليًا ارتدادًا محدودًا بعد ملامسة مستويات قرب 52,000، إلا أن الحركة لا تزال داخل موجة تصحيحية هابطة.
طالما حافظ المؤشر على التداول أسفل 54,006 نقاط، يبقى استمرار التصحيح هو السيناريو الأقرب، مع إمكانية التراجع نحو منطقة الدعم الرئيسية بين 51,000 و51,146 نقطة، والتي قد تمثل منطقة مناسبة لعودة المشترين وظهور ارتداد صاعد. أما اختراق 54,006 نقاط والثبات أعلىها، فسوف يضعف السيناريو الهابط ويدعم استئناف الصعود.

المستويات الفنية الرئيسية

الدعم الرئيسي: 51,000–51,146 نقطة.
المقاومة الرئيسية: 54,006 نقاط.

تحذير مخاطر: عقود الفروقات أدوات معقدة تنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. ينبغي أن تدرس ما إذا كنت تفهم آلية عملها وما إذا كان بإمكانك تحمل مخاطر خسارة أموالك.

إخلاء المسؤولية: هذه المشاركة لأغراض تعليمية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية
يُنصح بأن التداول في الأسواق المالية ينطوي على مستوى مرتفع من المخاطر وقد لا يكون مناسبًا لكل مستثمر