نظرة عامة على الأسواق
دخلت الأسواق جلسة الأربعاء في مرحلة جديدة من إعادة التسعير المتزامنة لثلاثة مخاطر كبرى: صدمة الطاقة، ونظرة السياسة النقدية، وتدفقات رؤوس الأموال العالمية التي بات الين الياباني يؤثر فيها بشكل متزايد.
عاد النفط للتحرك نحو عتبة 100 دولار بعد امتداد الهجمات إلى البنية التحتية للطاقة في السعودية. غير أن السوق لم يبلغ بعد سيناريو الانقطاع الكامل للإمدادات: فقد تراجعت التدفقات عبر مضيق هرمز بحدة، لكن جزءًا من الصادرات ما زال يتحرك عبر المضيق وعبر مسارات بديلة، فيما يعوّض ارتفاع الإنتاج من خارج أوبك جزءًا من الاضطراب.
وفي الولايات المتحدة، أصبحت الصورة أكثر تعقيدًا. فسوق العمل ما زال صامدًا، لكن قلق الأسر يتزايد بشأن البطالة وأوضاعها المالية الشخصية، بينما تبقى توقعات التضخم مرتفعة. وفي الوقت نفسه صعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.80%.
وفي اليابان، لم يعد ارتفاع الين مجرد قصة تخص زوج الدولار/الين، بل بات يتحول بشكل متزايد إلى إعادة تسعير أوسع لعمليات (Carry Trade)
وفي المقابل، لا تزال هناك نقاط قوة واضحة في الاقتصاد العالمي — وتحديدًا في الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والصادرات التكنولوجية الصينية — وهو ما يمنع وصف البيئة الحالية بأنها تباطؤ عالمي شامل.
أبرز محركات السوق
. صدمة الطاقة تتسع
زادت الهجمات الأخيرة على البنية التحتية للطاقة في السعودية المخاوف من امتداد الصراع إلى عمق شبكة الطاقة الإقليمية.
. الفيدرالي أمام اختبار تضخمي جديد
تسعّر الأسواق احتمالًا يقارب 60% لرفع الفائدة في سبتمبر، عقب تقرير الوظائف الأمريكي الذي جاء أقوى من المتوقع.
وستكون بيانات أسعار المنتجين يوم الخميس، وأسعار المستهلك يوم الجمعة، حاسمة في تحديد ما إذا كان هذا التسعير سيتعزز أم ينعكس.
. الين يعيد تسعير حركة السيولة
ارتفع الين نحو 5% خلال الأسبوع الماضي، مع هبوط الدولار/الين نحو 152.89.
وتعكس هذه الحركة توقعات مزيد من التشديد من بنك اليابان، وتنامي الضغوط لتصفية بعض العمليات.
. أوروبا تتجه نحو موقف نقدي أكثر تقييدًا
تشير التوقعات على نطاق واسع إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع الفائدة إلى 2.50%، فيما تصاعدت التوقعات برفع إضافي في ديسمبر مع إبقاء ارتفاع أسعار الطاقة على التضخم مرتفعًا.
سوق العملات (Forex Market)
النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (EURUSD)
التحليل الأساسي :
يعمل اليورو في بيئة سياسية أكثر دعمًا مع تعزز التوقعات برفع إضافي للفائدة من البنك المركزي الأوروبي.
غير أن ارتفاع أسعار النفط يخلق مفاضلة صعبة: فهو يدعم التضخم وبالتالي الفائدة، لكنه يُضعف في الوقت نفسه آفاق النمو.
:التحليل الفني
يتداول اليورو مقابل الدولار حاليًا داخل اتجاه صاعد، مع استمرار التماسك أسفل المقاومة عند 1.1659 بعد ارتداد قوي من منطقة الدعم 1.1460–1.1498. ويستقر السعر حاليًا قرب 1.1628، ما يعكس توقفًا مؤقتًا للزخم الصاعد مع اقتراب الزوج من منطقة مقاومة مهمة.
طالما حافظ الزوج على التداول أعلى منطقة 1.1460–1.1498، يبقى السيناريو الصاعد قائمًا، ويظل اختراق 1.1659 هو المحرك الرئيسي لاستكمال الصعود نحو مستويات أعلى. أما استمرار الفشل في تجاوز المقاومة فقد يدفع إلى تصحيح هابط قصير الأجل، بينما كسر منطقة الدعم سيضعف السيناريو الإيجابي.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 1.1460–1.1498.
المقاومة الرئيسية: 1.1659.
سوق السلع (Commodities Market)
الذهب (XAU/USD)
أغلق الذهب حول 4,385 دولارًا للأونصة، بانخفاض نحو 0.4%، في وقت واصلت فيه أسعار النفط وتوقعات تشديد السياسة النقدية الأمريكية الارتفاع.
والمشكلة الجوهرية للذهب أن ارتفاع أسعار النفط قد يدعم في البداية الطلب على التحوّط من التضخم، لكنه قد يولّد أيضًا الأثر الكلي المعاكس: فارتفاع توقعات التضخم قد يقود إلى فائدة وعوائد حقيقية أعلى.
وفي الوقت نفسه، تواصل المخاطر الجيوسياسية والطلب الاستثماري المؤسسي المستمر توفير دعم هيكلي للمعدن.
النظرة الفنية للذهب XAUUSD
يتداول الذهب حاليًا تحت ضغط هابط على المدى القصير، بعد فشله في الحفاظ على التداول أعلى مستوى 4,380 دولار، بالتزامن مع استمرار السعر أسفل خط الاتجاه الهابط. ويظهر على الرسم نموذج هارمونيك هابط في مراحله الأخيرة، مع اقتراب السعر من منطقة 4,300 دولار التي تمثل نقطة اكتمال النموذج ومنطقة دعم مهمة.
طالما حافظ الذهب على التداول أسفل 4,380 دولار، يبقى السيناريو التصحيحي هو الأقرب، مع إمكانية حدوث ارتداد محدود نحو 4,380 دولار قبل استئناف الهبوط باتجاه منطقة 4,280–4,300 دولار. أما اختراق خط الاتجاه الهابط والثبات أعلى 4,380 دولار، فسوف يضعف السيناريو السلبي ويدعم عودة السعر نحو مستويات أعلى.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 4,280–4,300 دولار.
المقاومة الرئيسية: 4,380 دولار.
النفط الخام (WTI)
استقر الخام الأمريكي حول 93.03 دولار.
ولم يعد الخطر مقتصرًا على أسعار الخام نفسها، إذ قد تنقل التكاليف الأعلى للبنزين والديزل الصدمة بشكل متزايد إلى صورة التضخم الأمريكية الأوسع.
ويبلغ الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي نحو 285.4 مليون برميل، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 1982.
التحليل الفني النفط الخام (WTI)
يواصل النفط التحرك داخل اتجاه صاعد قوي، بعد نجاح السعر في اختراق مستويات 90.00 دولار ومواصلة الصعود إلى 92.31 دولار، ليقترب حاليًا من منطقة المقاومة الرئيسية عند 96.09 دولار، والتي تتزامن مع اكتمال النموذج التوافقي الظاهر على الرسم.
وطالما حافظ النفط على التداول أعلى مستوى 91.07 دولار، يبقى السيناريو الصاعد هو الأقرب، مع استمرار احتمالية استهداف 96.09 دولار. وتمثل هذه المنطقة مستوى مهمًا لظهور تصحيح هابط محتمل بالتزامن مع اكتمال النموذج التوافقي، بينما كسر 91.07 دولار سيضعف الزخم الصاعد ويفتح المجال أمام تصحيح أعمق.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 88.07 دولار.
المقاومة الرئيسية: 96.09 دولار.
سوق الأسهم (Stock Market)
مؤشر Nasdaq
التحليل الأساسي :
وتزداد أهمية البنية الداخلية للسوق. فشركات أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي ما زالت قوية نسبيًا، بينما تتعرض بعض شركات البرمجيات لضغوط بفعل المخاوف من أن يُحدث الذكاء الاصطناعي اضطرابًا في نماذج أعمال البرمجيات التقليدية.
وتبقى العوائد طويلة الأجل المرتفعة الخطر الأساسي على تقييمات أسهم التكنولوجيا.
التحليل الفني مؤشر Nasdaq
يتداول مؤشر ناسداك حاليًا داخل حركة عرضية بعد فشله في مواصلة الصعود نحو الحد العلوي للنطاق، ليستقر بالقرب من 29,500 نقطة. ويظهر السعر تماسكًا بين مستويات 29,000 و29,700 تقريبًا، مع بقاء المقاومة الرئيسية عند 30,636 نقطة والدعم الرئيسي عند 27,546 نقطة.
وطالما حافظ المؤشر على التداول أعلى مستوى 27,546 نقطة، يبقى السيناريو الصاعد قائمًا على المدى الأكبر، مع إمكانية استئناف الصعود نحو 30,000 ثم منطقة المقاومة الرئيسية عند 30,636 نقطة. أما كسر 27,546 نقطة، فسوف يضعف السيناريو الإيجابي ويفتح المجال أمام تصحيح أعمق.
المستويات الفنية الرئيسية
الدعم الرئيسي: 27,546 نقطة.
المقاومة الرئيسية: 30,636 نقطة.
تحذير مخاطر: عقود الفروقات أدوات معقدة تنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. ينبغي أن تدرس ما إذا كنت تفهم آلية عملها وما إذا كان بإمكانك تحمل مخاطر خسارة أموالك.
